티스토리 뷰



키코(KIKO)는 '넉인 넉아웃(Knock-in,Knock-out)의 준말로 일종의 통화 옵션 상품이다.



통화 옵션은 외화 환율의 변동에 대비하여 외화 자산의 가치를 환율의 변동에 상관없이 일정한 수준으로 고정할 목적으로 취급하는 파생상품이다.

키코는 만기 시 환율 수준에 따라 달라지는 계약 이행 행태를 정하기 위해 환율을 '넉인(지정 환율 상단) 포인트'와 '넉아웃(지정 환율 하단) 포인트', 그리고 '행사가격(환율) 포인트' 세 가지로 구분한다.

최근 문제가 된 키코는 넉아웃 포인트가 가장 낮고, 행사 환율이 중간이고, 넉인 환율을 가장 높게 설정한 구조이다.

즉, 기업과 은행이 환율 상하단을 정해 놓고, 그 범위 내에서 지정 환율로 외화를 거래하는 파생금융상품을 말한다.


. 만기 시 환율이 950원(넉아웃)보다 낮으면, 일반 헤지 상품은 환율 하락에 따른 손실을 보존할 수 있으나, 키코는 계약이 무효화됨에 다라 환율이 하락한 만큼 손실을 입는다. 예컨대 930원이면 달러당 70원(1,000원-930원)의 환헤지 효과(이익)를 볼 수 있는데도 계약이 무효화되어 70원의 손실을 보게 된다.

. 만기 시 환율이 950원(넉아웃)과, 1,000원(행사 환율) 사이에 있으면, 기업은 1,000원에 달러를 팔수 있어서 그 차이만큼 이익을 보게 된다. 예컨대 970원이면 달러당 30원(1,000-970원) 이익이다.

. 만기 시 환율이 1,000원(행사 환율)과 1,050원(넉인) 사이에 있으면, 기업은 은행과 옵션 계약을 이행하지 않아도 돼 환율이 아닌 실제 환율로 달러를 팔아 이익을 보게 된다.

. 만기 시 환율이 1,050원(넉인)이상이면 기업은 비싼 환율로 달러를 사서 은행에 지불하게 되어 큰 손실을 보게 된다. 예컨대 1,200원이면 행사 환율 1,000원과의 차이인 달러당 200원씩 손해이다. 특히 이 경우 계약금의 두세 배를 지불하도록 계약이 이루어져 손실은 더욱 커지며, 만기일 이전이라도 장중에 넉아웃이나 넉인을 넘어서면 바로 효력(넉인, 넉아웃)이 발생하게 된다.

  • 네이버 블러그 공유하기
  • 페이스북 공유하기
  • 트위터 공유하기
  • 트위터 공유하기
  • 트위터 공유하기
댓글
  • 프로필사진 Favicon of https://beli.tistory.com BlogIcon |노을| 개인적으로.. 키코의 상품구조는 큰 문제가 없다고 생각합니다..
    정말 문제는... 파생상품의 위험을 잘 인지할 능력이 없는 중소기업에 판매를 한... 은행에 있지 않나라는 생각입니다.. ^^

    좋은 글.. 잘 보고 갑니다. 편안한 밤 보내세요~ ^^*
    2011.05.02 22:42 신고
  • 프로필사진 Favicon of https://love-pongpong.tistory.com BlogIcon 사랑퐁퐁 그렇죠. 판매하기전에 위험부담에 대한 안내를 정확히 해주어야 하는게 마땅한거고, 중소기업또한 너무 안일하게 은행을 믿어버렸다는게 문제..참 씁쓸하죠.
    쿠네님, 방문 감사드려용^^
    2011.05.03 09:17 신고
  • 프로필사진 Favicon of https://millionaireproject.tistory.com BlogIcon 경제적 자유 저에겐 아직 생소하고 어려운 용어네요^^;; 열심히 공부하겠습니다 ㅠㅠ 2011.05.03 01:56 신고
  • 프로필사진 Favicon of https://love-pongpong.tistory.com BlogIcon 사랑퐁퐁 흐미..저도 낯설기만 한 경제용어ㅠ
    함께 공부해봐요^^
    마리마루아빠님,방문 감사해요^^
    2011.05.03 09:19 신고
  • 프로필사진 Favicon of http://life-lineup.tistory.com BlogIcon +요롱이+ 요롱이왔어요!
    저에게는 아직 어려운 내용이네요 ㅜㅜ
    좀 더 알아봐야겟어요 ㅎ
    2011.06.05 14:34 신고
댓글쓰기 폼
공지사항
«   2020/02   »
            1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29